УК \"Альфа-Капитал\": еженедельная аналитика по сырью и валютам 08.08.2023

Россия продлит на сентябрь добровольное сокращение экспорта, правда, не на 500 тыс. баррелей в сутки (б/с), как в августе, а на 300 тыс. б/с. То есть экспорт нефти в сентябре будет на 200 тыс. б/с выше августовских уровней. По-видимому, это связано с тем, что в сентябре часть НПЗ уходит на плановый ремонт, а значит, мощностей для переработки нефти будет меньше. Отсюда некоторое смягчение ограничений экспорта. Но и такое сокращение экспорта тоже как минимум неплохо для котировок нефти, тем более что и Саудовская Аравия решила продлить на сентябрь сокращение добычи нефти на 1 млн б/с, добавив, что оно может быть не последним.

На фоне такой «гибкой настройки» ОПЕК+ ожидаемо не приняла изменений по текущим квотам на добычу. Нефть тем более уже значительно выше уровня

80 долл./барр. (Brent), который, на наш взгляд, является критическим для большинства стран – участников картеля. Что касается цен на российскую нефть, то Минфин подтвердил, что средняя цена на нефть Urals в июле сложилась выше уровня ценового потолка – 64,37 долл. за баррель. Таким образом, стоимость российской нефти впервые превысила уровень до вступления в силу эмбарго ЕС на поставки российской нефти и ценового потолка (ограничения действуют с 5 декабря).

Правительство планирует на полтора года обложить экспорт удобрений 8%-ной пошлиной. Как сообщает NewsRBk.ru Новости со ссылкой на источники, действующий механизм уже с сентября может быть заменен на адвалорную ставку, не привязанную к стоимости удобрений. Так Минфин рассчитывает собрать с отрасли 120 млрд руб., заложенных в бюджет этого года. При этом министерство ждет, что, как и в случае с налогом на сверхприбыль, экспортеры удобрений выплатят запланированную сумму авансом до конца 2023 г. Это может привести к сокращению объема дивидендов поставщиков удобрений. Так, если ФосаАгро в этом году уже направил на выплату дивидендов более 90 млрд руб. (60 млрд руб. за 4К2022 и чуть более 34 млрд за 1К2023), то теперь ему придется как минимум сократить размер дивидендов, как максимум – на какое-то время отказаться от выплат.

Минфин в августе перейдет от продажи юаней к покупке в рамках бюджетного правила. Согласно новому бюджетному правилу, ведомство рассчитывает ожидаемый размер нефтегазовых доходов на месяц и с помощью ЦБ закупает в ФНБ юани и золото, если ожидаемые доходы превышают базовый уровень, или же продает резервы, если доходы оказались ниже базового уровня. С начала года Минфин только продавал юани, так как объем доходов от продажи нефти и газа был ниже базового. Но в августе Минфин ожидает получить дополнительные доходы в размере 73,2 млрд руб. Если учесть отклонение доходов за прошлый месяц (недополучено 32,7 млрд), получается, что Минфину нужно будет направить на покупку юаней и золота 40,5 млрд руб. (1,8 млрд руб. в день).

С прекращением продажи юаней уходит один из факторов поддержки курса, но на самом деле эта поддержка носила ограниченный характер – объем продаж в день был небольшим (например, в июле – около 1,7 млрд руб. в день) относительно общего оборота на валютном рынке. Сейчас, если Минфин перейдет к покупкам, он, конечно, создаст дополнительный спрос на валюту, но опять же небольшой.

	Код для вставки в блог | Посмотреть результат Выделите любой фрагмент прямо в тексте статьи и нажмите Ctrl+Insert или скопируйте готовый код: <table style="border: 1px solid #DDD2B7; padding: 10px; background-color: #FCFBF8;" width="100%"> <tr> <td style="vertical-align: top; padding-bottom: 10px; border-bottom: 1px solid #D7D7D7; font-size: 20px; color: black;"> <a href="http://newrbk.ru/"><img src="http://newrbk.ru//images/logo_news.png" style="vertical-align: middle; margin-right: 5px;" alt="" /></a> Раздел: Экономика </td> </tr> <tr> <td style="vertical-align: top; padding-top: 5px;"><div style="float: left; width: 100px; height: 100px; margin: 5px 10px 0px 0px; border: 1px solid #E3E6EA; padding: 3px;"> <a href="http://newrbk.ru/news/2016734-uk-alfa-kapital-ezhenedelnaya-analitika-po-syiryu-i-valyutam-08082023.html"><img src="http://newrbk.ru/pictures/normal_2023-08/146402322.jpg" style="display: block;" alt="" /></a> </div> <div style="margin-left: 118px;"><h3 style="font-size: 16px; color: #4e4e4e; font-weight: normal; padding-bottom: 3px; font-family: Tahoma, Arial, Helvetica, sans-serif;"><a href="http://newrbk.ru/news/2016734-uk-alfa-kapital-ezhenedelnaya-analitika-po-syiryu-i-valyutam-08082023.html">УК \"Альфа-Капитал\": еженедельная аналитика по сырью и валютам 0...</a></h3> <div style="font-size: 11px; color: #666666; padding-bottom: 3px;">Опубликовано: 2023-08-08 16:39:31</div><p id="insert_blogs_aded02" style="padding: 0px;"><b>Россия продлит на сентябрь добровольное сокращение экспорта, правда, не на 500 тыс. баррелей в сутки (б/с), как в августе, а на 300 тыс. б/с. То... <a style="color: #065FD1;" href="http://newrbk.ru/news/2016734-uk-alfa-kapital-ezhenedelnaya-analitika-po-syiryu-i-valyutam-08082023.html">Подробнее »</a></p> </div> </td> </tr> </table> Мы весьма признательны всем, кто использует наши тексты в блогах и форумах. Пожалуйста, уважайте труд журналистов: не перепечатывайте в блогах статьи целиком (они всегда доступны по этому адресу), не забывайте ставить ссылки на полный текст на нашем сайте. Раздел: Экономика УК \"Альфа-Капитал\": еженедельная аналитика по сырью и валютам 0... Опубликовано: 2023-08-08 16:39:31 Россия продлит на сентябрь добровольное сокращение экспорта, правда, не на 500 тыс. баррелей в сутки (б/с), как в августе, а на 300 тыс. б/с. То... Подробнее »