УК \"Альфа-Капитал\": еженедельная аналитика по сырью и валютам 02.05.2023

Ключевой фактор, давящий на рынок нефти, – это опасение по поводу сохранения жесткой денежно-кредитной политики ФРС и, как следствие, замедление экономики США вплоть до рецессии. На рынок влияет и решение ОПЕК+ (а также России) снизить добычу. Все это создает баланс на рынке, не давая цене на Brent выйти за пределы 80–90 долл. за баррель. Такой уровень цен выглядит вполне комфортным для потребителей и для производителей нефти. Не исключено, что стоимость нефти может уйти к 70 долл. за баррель, но такой сценарий маловероятен, поскольку стоимость нефти ниже 80 долл. не является комфортной для стран-экспортеров, вынудит ОПЕК+ идти на очередные сокращения добычи.

Также стоит отметить, что исторически потребление нефти в мире не настолько сильно сокращается при циклическом спаде экономики, как это можно представить, глядя на цены. Последние зачастую отражают не реальный баланс спроса и предложения, а опасения рынка, которые чаще всего не оправдываются на длинном горизонте.

Динамика цены золота после недавнего отката от локальных максимумов пока не подтверждает опасения, что участники рынка быстро разочаруются в активе. Рынок после отката стабилизировался, и сегодня цена превышала 2010 долл. за тройскую унцию. Это очень хороший сигнал для сохранения позиций в данном активе, несмотря на то что цена сейчас недалека от исторических максимумов. Более того, если так получится, что ценовой рекорд будет обновлен, это может стать поводом для новой волны ценового ралли.

Конец прошлой недели отметился довольно резким укреплением рубля, курс опустился ниже USD/RUB 80,0. Это произошло через некоторое время после заседания ЦБ РФ и, возможно, стало реакцией на озвученные прогнозы.

Отметим, что прогнозы по российской экономике улучшаются с середины прошлого года, так что повышение прогноза ЦБ РФ в пятницу по росту российского ВВП в 2023 году до +0,5–2,5% (ранее был диапазон от -1,0 до 1,0%) не стало совсем уж неожиданностью. Тем не менее замечание о том, что текущая инфляция остается умеренной, плюс недавно опубликованные показатели платежного баланса за 1К2023, которые оказались очень близки к 1К2021, – все это стало еще одним напоминанием о том, что фундамента для устойчивого ослабления рубля по- прежнему нет, и если последняя волна движения курса была вызвана эмоциональными причинами (о том же говорит рост объемов операций с долларом на Мосбирже), то следует ожидать обратного движения (укрепления рубля) в обозримой перспективе.

Понятно, что на коротком горизонте курс рубля может исполнять самые разные кульбиты, следуя за новостным потоком: то неожиданный дефицит бюджета, то очередные санкции, то угрозы обещания наступления, то данные о торговом балансе, перечеркивающие все вышесказанное. Принимая крайнюю непредсказуемость движений на коротком горизонте, остается ориентироваться на долгосрочные факторы. И с этой точки зрения для рубля ситуация, повторимся, выглядит намного благоприятнее.

	Код для вставки в блог | Посмотреть результат Выделите любой фрагмент прямо в тексте статьи и нажмите Ctrl+Insert или скопируйте готовый код: <table style="border: 1px solid #DDD2B7; padding: 10px; background-color: #FCFBF8;" width="100%"> <tr> <td style="vertical-align: top; padding-bottom: 10px; border-bottom: 1px solid #D7D7D7; font-size: 20px; color: black;"> <a href="http://newrbk.ru/"><img src="http://newrbk.ru//images/logo_news.png" style="vertical-align: middle; margin-right: 5px;" alt="" /></a> Раздел: Экономика </td> </tr> <tr> <td style="vertical-align: top; padding-top: 5px;"><div style="float: left; width: 100px; height: 100px; margin: 5px 10px 0px 0px; border: 1px solid #E3E6EA; padding: 3px;"> <a href="http://newrbk.ru/news/2015689-uk-alfa-kapital-ezhenedelnaya-analitika-po-syiryu-i-valyutam-02052023.html"><img src="http://newrbk.ru/pictures/normal_2023-05/240700265.jpg" style="display: block;" alt="" /></a> </div> <div style="margin-left: 118px;"><h3 style="font-size: 16px; color: #4e4e4e; font-weight: normal; padding-bottom: 3px; font-family: Tahoma, Arial, Helvetica, sans-serif;"><a href="http://newrbk.ru/news/2015689-uk-alfa-kapital-ezhenedelnaya-analitika-po-syiryu-i-valyutam-02052023.html">УК \"Альфа-Капитал\": еженедельная аналитика по сырью и валютам 0...</a></h3> <div style="font-size: 11px; color: #666666; padding-bottom: 3px;">Опубликовано: 2023-05-02 18:35:37</div><p id="insert_blogs_aded02" style="padding: 0px;">Ключевой фактор, давящий на рынок нефти, – это опасение по поводу сохранения жесткой денежно-кредитной политики ФРС и, как следствие, замедление экономики... <a style="color: #065FD1;" href="http://newrbk.ru/news/2015689-uk-alfa-kapital-ezhenedelnaya-analitika-po-syiryu-i-valyutam-02052023.html">Подробнее »</a></p> </div> </td> </tr> </table> Мы весьма признательны всем, кто использует наши тексты в блогах и форумах. Пожалуйста, уважайте труд журналистов: не перепечатывайте в блогах статьи целиком (они всегда доступны по этому адресу), не забывайте ставить ссылки на полный текст на нашем сайте. Раздел: Экономика УК \"Альфа-Капитал\": еженедельная аналитика по сырью и валютам 0... Опубликовано: 2023-05-02 18:35:37 Ключевой фактор, давящий на рынок нефти, – это опасение по поводу сохранения жесткой денежно-кредитной политики ФРС и, как следствие, замедление экономики... Подробнее »