УК \"Альфа-Капитал\": еженедельная аналитика по сырью и валютам 11.04.2023

Объявление о сокращении добычи странами ОПЕ+ привело к резкому развороту нефтяных цен и возврату котировок Brent в диапазон 80–90 долл. за баррель. В то же время в полноценное ценовое ралли данный отскок не перерос, и большую часть прошлой недели цена колебалась в довольно узком диапазоне 85–86 долл. за баррель.

Напомним, что последнее объявление о сокращении добычи доводит кумулятивный эффект ранее принятых ограничений до 3,7 млн баррелей в сутки, что соответствует примерно 3,7% мирового потребления. Так что влияние ОПЕК+ сейчас на рынок нефти очень значительно.

С другой стороны, для экспортеров нефти важен не только уровень цены, но и ее стабильность. Поэтому ограничений для того, чтобы «загнать» рынок на 100–120 долл. или еще выше ОПЕК+, скорее всего, не будет. Постепенное ухудшение ситуации в мировой экономике и без того провоцирует снижение спроса, а резкий рост сырьевых цен может ускорить этот процесс. Кроме того, слишком высокие сырьевые цены – это приглашение экспортерам вне ОПЕК+ нарастить добычу и экспорт, что будет подтачивать влияние картеля на рынок.

Так что текущую ситуацию на нефтяном рынке можно охарактеризовать как близкую к равновесной.

Цена золота на прошлой неделе смогла закрепиться выше 2000 долл. за унцию, что соответствует уровням марта прошлого года. В данном случае ралли стало прямым следствием увеличения спроса на защитные активы на фоне проблем в банковском секторе США. Кроме того, эти же проблемы привели к замедлению скорости повышения ставки ФРС, пересмотру рынком ожиданий по траектории ставки вниз.

Тем не менее банкротства банков не дали цепной реакции, а ситуация в реальном секторе экономики США, да и Европы выглядит не так уж плохо. По крайней мере безработица по-прежнему находится на минимальных уровнях. А значит, циклический спад еще толком не начался. Поэтому те риски, от которых должно защищать золото, еще не наступили, оно сохраняет свою ценность как защитный актив и актив диверсификации портфеля.

Скорость ослабления рубля на прошлой неделе резко ускорилась, в четверг курс в какой-то момент достиг USD/RUB 83,5, сегодня утром он колебался чуть ниже, но пока серьезного отката вниз не наблюдается. Судя по характеру движения, мы имеем дело с очень эмоциональной реакцией рынка на ряд негативных для курса рубля новостей. Причем в какой-то момент движение в рубле стало приобретать самоподдерживающийся процесс, когда повышение внимания СМИ из-за ослабления рубля стало провоцировать участников рынка на соответствующие действия.

Если это так, то в какой-то момент движение курса должно будет смениться на противоположное, но сопоставимое по силе. Тем более что долгосрочные факторы, влияющие на курс рубля, такие как инфляция и отсутствие проблем на стороне платежного баланса, никак не ухудшились.

Также стоит отметить, что, с поправкой на соотношение инфляции в РФ, США и Европе с начала 2022 года, курс рубля с поправкой на покупательную способность примерно соответствует уровням 2021 года.

	Код для вставки в блог | Посмотреть результат Выделите любой фрагмент прямо в тексте статьи и нажмите Ctrl+Insert или скопируйте готовый код: <table style="border: 1px solid #DDD2B7; padding: 10px; background-color: #FCFBF8;" width="100%"> <tr> <td style="vertical-align: top; padding-bottom: 10px; border-bottom: 1px solid #D7D7D7; font-size: 20px; color: black;"> <a href="http://newrbk.ru/"><img src="http://newrbk.ru//images/logo_news.png" style="vertical-align: middle; margin-right: 5px;" alt="" /></a> Раздел: Экономика </td> </tr> <tr> <td style="vertical-align: top; padding-top: 5px;"><div style="float: left; width: 100px; height: 100px; margin: 5px 10px 0px 0px; border: 1px solid #E3E6EA; padding: 3px;"> <a href="http://newrbk.ru/news/2015435-uk-alfa-kapital-ezhenedelnaya-analitika-po-syiryu-i-valyutam-11042023.html"><img src="http://newrbk.ru/pictures/normal_2023-04/26732633.jpg" style="display: block;" alt="" /></a> </div> <div style="margin-left: 118px;"><h3 style="font-size: 16px; color: #4e4e4e; font-weight: normal; padding-bottom: 3px; font-family: Tahoma, Arial, Helvetica, sans-serif;"><a href="http://newrbk.ru/news/2015435-uk-alfa-kapital-ezhenedelnaya-analitika-po-syiryu-i-valyutam-11042023.html">УК \"Альфа-Капитал\": еженедельная аналитика по сырью и валютам 1...</a></h3> <div style="font-size: 11px; color: #666666; padding-bottom: 3px;">Опубликовано: 2023-04-11 14:47:27</div><p id="insert_blogs_aded02" style="padding: 0px;">Объявление о сокращении добычи странами ОПЕ+ привело к резкому развороту нефтяных цен и возврату котировок Brent в диапазон 80–90 долл. за баррель.... <a style="color: #065FD1;" href="http://newrbk.ru/news/2015435-uk-alfa-kapital-ezhenedelnaya-analitika-po-syiryu-i-valyutam-11042023.html">Подробнее »</a></p> </div> </td> </tr> </table> Мы весьма признательны всем, кто использует наши тексты в блогах и форумах. Пожалуйста, уважайте труд журналистов: не перепечатывайте в блогах статьи целиком (они всегда доступны по этому адресу), не забывайте ставить ссылки на полный текст на нашем сайте. Раздел: Экономика УК \"Альфа-Капитал\": еженедельная аналитика по сырью и валютам 1... Опубликовано: 2023-04-11 14:47:27 Объявление о сокращении добычи странами ОПЕ+ привело к резкому развороту нефтяных цен и возврату котировок Brent в диапазон 80–90 долл. за баррель.... Подробнее »