УК \"Альфа-Капитал\": еженедельная аналитика по сырью и валютам 10.01.2023

Нефть марки Brent за неделю упала на 8,5% и опустилась ниже 79 долл. за баррель. По всей видимости, рынок переоценил риски наступления холодной зимы в Европе и США – как следствие повышенного спроса на энергоресурсы, ровным счетом как и риск нехватки поставок.

Причинами для столь резкого пересмотра ожиданий послужили неожиданно теплый январь, который снизил спрос на энергоносители; снижение отпускных цен Saudi Aramco для азиатских покупателей, а также увеличение квот на экспорт переработанных нефтепродуктов из Китая на фоне подавленного внутреннего спроса. Помимо этого, по данным Reuters, страны OPEC+ внезапно нарастили добычу нефти в декабре, что также могло оказать негативное влияние на нефтяные котировки.

Из-за аномально теплой погоды, установившейся в Европе, потребление энергоресурсов, а в особенности газа, широко используемого для отопления, заметно сократилось. Спотовые цены на газ на нидерландском TTF отреагировали на это снижением до 71 EUR/MWh, хотя в декабре они находились выше 150 EUR/MWh. Вкупе с этим на биржевые цены также оказывал давление показатель заполненности подземных хранилищ газа, который находится на уровне 83% – заметно выше своих обычных значений для начала года.

На протяжении всей прошлой недели рубль торговался выше уровня USD/RUB 70, однако каких-то активных торгов на валютном рынке не было, поэтому котировки скорее отражали настроения рынка конца декабря. В первый же день послепраздничных торгов, когда активность вернулась на рынок, национальная валюта укрепилась примерно на 3%, курс рубля к доллару вошел в привычный коридор 65–70. Стоит отметить, что подобное движение на валютном рынке не является чем-то неординарным: аналогичная волатильность наблюдалась и в прошлом месяце.

Коридор USD/RUB 65–70 выглядит наиболее логичным при текущих параметрах платежного баланса. Если ситуация с экспортом-импортом сохранится, и счет текущих операций останется профицитным, то, с большей долей вероятности, рубль останется в вышеуказанном диапазоне.

Европейская валюта третий месяц подряд укрепляется к доллару, все сильнее отдаляясь от паритета. Одним из объяснений для этого может служить высокая инфляция в еврозоне и дифференциал ставок с США: так как ЕЦБ отстает в темпе повышения базовых ставок от ФРС, а инфляция хоть и замедлила рост до 9,2%, но по- прежнему находится далеко за пределами целевого уровня в 2%, то рынок ожидает более интенсивного повышения ставок в еврозоне, что и вызывает укрепление евро.

Это не отменяет того, что на длинном горизонте при сохранении повышенной инфляции в Европе относительно США евро будет слабеть. Этому же будет способствовать и ухудшение счета текущих операций.

	Код для вставки в блог | Посмотреть результат Выделите любой фрагмент прямо в тексте статьи и нажмите Ctrl+Insert или скопируйте готовый код: <table style="border: 1px solid #DDD2B7; padding: 10px; background-color: #FCFBF8;" width="100%"> <tr> <td style="vertical-align: top; padding-bottom: 10px; border-bottom: 1px solid #D7D7D7; font-size: 20px; color: black;"> <a href="http://newrbk.ru/"><img src="http://newrbk.ru//images/logo_news.png" style="vertical-align: middle; margin-right: 5px;" alt="" /></a> Раздел: Экономика </td> </tr> <tr> <td style="vertical-align: top; padding-top: 5px;"><div style="float: left; width: 100px; height: 100px; margin: 5px 10px 0px 0px; border: 1px solid #E3E6EA; padding: 3px;"> <a href="http://newrbk.ru/news/2014449-uk-alfa-kapital-ezhenedelnaya-analitika-po-syiryu-i-valyutam-10012023.html"><img src="http://newrbk.ru/pictures/normal_2023-01/316307495.jpg" style="display: block;" alt="" /></a> </div> <div style="margin-left: 118px;"><h3 style="font-size: 16px; color: #4e4e4e; font-weight: normal; padding-bottom: 3px; font-family: Tahoma, Arial, Helvetica, sans-serif;"><a href="http://newrbk.ru/news/2014449-uk-alfa-kapital-ezhenedelnaya-analitika-po-syiryu-i-valyutam-10012023.html">УК \"Альфа-Капитал\": еженедельная аналитика по сырью и валютам 1...</a></h3> <div style="font-size: 11px; color: #666666; padding-bottom: 3px;">Опубликовано: 2023-01-10 13:10:43</div><p id="insert_blogs_aded02" style="padding: 0px;">Нефть марки Brent за неделю упала на 8,5% и опустилась ниже 79 долл. за баррель. По всей видимости, рынок переоценил риски наступления холодной зимы... <a style="color: #065FD1;" href="http://newrbk.ru/news/2014449-uk-alfa-kapital-ezhenedelnaya-analitika-po-syiryu-i-valyutam-10012023.html">Подробнее »</a></p> </div> </td> </tr> </table> Мы весьма признательны всем, кто использует наши тексты в блогах и форумах. Пожалуйста, уважайте труд журналистов: не перепечатывайте в блогах статьи целиком (они всегда доступны по этому адресу), не забывайте ставить ссылки на полный текст на нашем сайте. Раздел: Экономика УК \"Альфа-Капитал\": еженедельная аналитика по сырью и валютам 1... Опубликовано: 2023-01-10 13:10:43 Нефть марки Brent за неделю упала на 8,5% и опустилась ниже 79 долл. за баррель. По всей видимости, рынок переоценил риски наступления холодной зимы... Подробнее »