УК \"Альфа-Капитал\": еженедельная аналитика по сырью и валютам 12.12.2022

Цена барреля нефти сорта Brent, согласно котировкам ближайших фьючерсов, продолжила снижение, опустившись сегодня ниже 80 долл. за баррель. На фоне вступления в силу решения о ценовом потолке для российской нефти это может дать ощущение того, что ограничение действительно работает. В принципе, на коротком горизонте подобная реакция цен вполне логична, так как отказ от поставок российской нефти на Запад означает увеличение ее поставок на Восток, а значит, и давление на цены.

Тем не менее долгосрочные последствия совсем иные, и определяются они глобальным балансом спроса и предложения нефти. И здесь вопрос в том, будет ли рост потребления в Китае на фоне открытия экономики перекрывать спад в Европе. И как будет действовать ОПЕК+. Также возникают определенные вопросы и к адекватности используемых ценовых индикаторов для нефти. В текущей ситуации логично предположить, что цены поставок российской нефти могут серьезно отличаться от публичных индикаторов.

Цена золота вновь пробует достичь отметки 1800 долл. за унцию. Высокая инфляция в сочетании с возможным замедлением темпа повышения ставки ФРС – явный повод для того, чтобы обратить внимание на реальные активы. А если акции покупать боязно, то помимо золота вариантов на самом деле немного. Не исключено, что если коррекция на глобальных рынках акций продолжится, то цены на золото тоже будут двигаться вверх.

Рубль отыграл часть тех небольших потерь, которые он понес относительно доллара США на фоне снижения цен на нефть, а также новостей, связанных с установлением потолка цен на российскую нефть. По всей видимости, это связано с тем, что снижение цен на нефть сейчас может уменьшить профицит счета текущих операций, но не настолько, чтобы обнулить его. Таким образом, сохраняется избыток предложения иностранной валюты, то есть отсутствуют причины для ослабления рубля.

Отметим, что, судя по динамике курса рубля, есть какой-то скрытый механизм стерилизации притока валютной выручки. Иначе даже при текущих ценах на нефть мы должны были бы видеть серьезное укрепление рубля. А если такой механизм существует, то он позволяет, аналогично бюджетному правилу, отвязать динамику рубля от цен на нефть.

Евро после волны укрепления, в рамках которой курс чуть не достиг EUR/USD 1,06, не желает сдавать позиции, несмотря на более слабые показатели по экономике еврозоны относительно США, не говоря уже о прогнозах. Также стоить отметить более высокую инфляцию в еврозоне, что на длинном горизонте должно будет негативно сказаться на курсе евро.

Тем не менее пока рынок продолжает отыгрывать идею, что ЕЦБ не будет на этот раз отставать от ФРС в части ужесточения денежно-кредитной политики. Это какое-то время может поддерживать курс евро, однако не меняет долгосрочный негативный взгляд на европейскую валюту.

	Код для вставки в блог | Посмотреть результат Выделите любой фрагмент прямо в тексте статьи и нажмите Ctrl+Insert или скопируйте готовый код: <table style="border: 1px solid #DDD2B7; padding: 10px; background-color: #FCFBF8;" width="100%"> <tr> <td style="vertical-align: top; padding-bottom: 10px; border-bottom: 1px solid #D7D7D7; font-size: 20px; color: black;"> <a href="http://newrbk.ru/"><img src="http://newrbk.ru//images/logo_news.png" style="vertical-align: middle; margin-right: 5px;" alt="" /></a> Раздел: Экономика </td> </tr> <tr> <td style="vertical-align: top; padding-top: 5px;"><div style="float: left; width: 100px; height: 100px; margin: 5px 10px 0px 0px; border: 1px solid #E3E6EA; padding: 3px;"> <a href="http://newrbk.ru/news/2014163-uk-alfa-kapital-ezhenedelnaya-analitika-po-syiryu-i-valyutam-12122022.html"><img src="http://newrbk.ru/pictures/normal_2022-12/66420970.jpg" style="display: block;" alt="" /></a> </div> <div style="margin-left: 118px;"><h3 style="font-size: 16px; color: #4e4e4e; font-weight: normal; padding-bottom: 3px; font-family: Tahoma, Arial, Helvetica, sans-serif;"><a href="http://newrbk.ru/news/2014163-uk-alfa-kapital-ezhenedelnaya-analitika-po-syiryu-i-valyutam-12122022.html">УК \"Альфа-Капитал\": еженедельная аналитика по сырью и валютам 1...</a></h3> <div style="font-size: 11px; color: #666666; padding-bottom: 3px;">Опубликовано: 2022-12-12 17:14:01</div><p id="insert_blogs_aded02" style="padding: 0px;">Цена барреля нефти сорта Brent, согласно котировкам ближайших фьючерсов, продолжила снижение, опустившись сегодня ниже 80 долл. за баррель. На фоне... <a style="color: #065FD1;" href="http://newrbk.ru/news/2014163-uk-alfa-kapital-ezhenedelnaya-analitika-po-syiryu-i-valyutam-12122022.html">Подробнее »</a></p> </div> </td> </tr> </table> Мы весьма признательны всем, кто использует наши тексты в блогах и форумах. Пожалуйста, уважайте труд журналистов: не перепечатывайте в блогах статьи целиком (они всегда доступны по этому адресу), не забывайте ставить ссылки на полный текст на нашем сайте. Раздел: Экономика УК \"Альфа-Капитал\": еженедельная аналитика по сырью и валютам 1... Опубликовано: 2022-12-12 17:14:01 Цена барреля нефти сорта Brent, согласно котировкам ближайших фьючерсов, продолжила снижение, опустившись сегодня ниже 80 долл. за баррель. На фоне... Подробнее »