УК \"Альфа-Капитал\": еженедельная аналитика по облигациям 11.10.2022

На прошлой неделе доходности коротких ОФЗ, доходившие до 9%, снизились до 8,4%, доходности длинных — до 10,3% (хотя доходили почти до 11%). Корпоративные облигации также дорожали и постепенно сокращали разницу в доходностях к ОФЗ: так, по индексу Cbonds спред доходностей корпоративных бумаг «первого-второго эшелона» к ОФЗ сжался до 218 базисных пунктов (б.п.) более чем с 330 б.п. неделей ранее. В результате сейчас доходности корпоративных облигаций находятся на уровне 11–15%, по отдельным бумагам доходят до 20%. Первичный испуг прошел, и стоимость облигаций вернулась к росту. В целом такая динамика очень похожа на то, что мы наблюдали на рынке весной: резкое движение цен вниз после обострения геополитической обстановки и затем их постепенное восстановление по мере стабилизации новостного фона. Хотя в этот раз падение оказалось слабее и рынок смог перейти к восстановлению раньше.

Снижение ключевой ставки в ближайшее время маловероятно: ЦБ, скорее всего, предпочтет выждать, пока обстановка немного стабилизируется. В то же время на более длинном горизонте (следующий год и далее) регулятор по-прежнему видит тренд на снижение инфляции: по оценкам зампреда ЦБ Алексея Заботкина, в марте – апреле следующего года инфляция может снизиться до 4% в годовом выражении или даже ниже. Это, конечно, связано с эффектом высокой базы этого года (как раз в марте – апреле этого года был зафиксирован наибольший скачок цен), но в то же время позволяет ожидать снижения ключевой ставки в перспективе.

	Код для вставки в блог | Посмотреть результат Выделите любой фрагмент прямо в тексте статьи и нажмите Ctrl+Insert или скопируйте готовый код: <table style="border: 1px solid #DDD2B7; padding: 10px; background-color: #FCFBF8;" width="100%"> <tr> <td style="vertical-align: top; padding-bottom: 10px; border-bottom: 1px solid #D7D7D7; font-size: 20px; color: black;"> <a href="http://newrbk.ru/"><img src="http://newrbk.ru//images/logo_news.png" style="vertical-align: middle; margin-right: 5px;" alt="" /></a> Раздел: Экономика </td> </tr> <tr> <td style="vertical-align: top; padding-top: 5px;"><div style="float: left; width: 100px; height: 100px; margin: 5px 10px 0px 0px; border: 1px solid #E3E6EA; padding: 3px;"> <a href="http://newrbk.ru/news/2013625-uk-alfa-kapital-ezhenedelnaya-analitika-po-obligaciyam-11102022.html"><img src="http://newrbk.ru/pictures/normal_2022-10/314943611.jpg" style="display: block;" alt="" /></a> </div> <div style="margin-left: 118px;"><h3 style="font-size: 16px; color: #4e4e4e; font-weight: normal; padding-bottom: 3px; font-family: Tahoma, Arial, Helvetica, sans-serif;"><a href="http://newrbk.ru/news/2013625-uk-alfa-kapital-ezhenedelnaya-analitika-po-obligaciyam-11102022.html">УК \"Альфа-Капитал\": еженедельная аналитика по облигациям 11.10....</a></h3> <div style="font-size: 11px; color: #666666; padding-bottom: 3px;">Опубликовано: 2022-10-11 11:01:20</div><p id="insert_blogs_aded02" style="padding: 0px;">На прошлой неделе доходности коротких ОФЗ, доходившие до 9%, снизились до 8,4%, доходности длинных — до 10,3% (хотя доходили почти до 11%). Корпоративные... <a style="color: #065FD1;" href="http://newrbk.ru/news/2013625-uk-alfa-kapital-ezhenedelnaya-analitika-po-obligaciyam-11102022.html">Подробнее »</a></p> </div> </td> </tr> </table> Мы весьма признательны всем, кто использует наши тексты в блогах и форумах. Пожалуйста, уважайте труд журналистов: не перепечатывайте в блогах статьи целиком (они всегда доступны по этому адресу), не забывайте ставить ссылки на полный текст на нашем сайте. Раздел: Экономика УК \"Альфа-Капитал\": еженедельная аналитика по облигациям 11.10.... Опубликовано: 2022-10-11 11:01:20 На прошлой неделе доходности коротких ОФЗ, доходившие до 9%, снизились до 8,4%, доходности длинных — до 10,3% (хотя доходили почти до 11%). Корпоративные... Подробнее »