УК \"Альфа-Капитал\": еженедельная аналитика по облигациям 09.08.2022

На прошлой неделе цены рублевых практически не изменились.

Дефляция в России с 23 июля по 1 августа составила 0,14%, что год к году, по оценке МЭР, транслируется в 15,30% (против 15,30% неделей ранее).

Банк России все так же оценивает нейтральную ключевую ставку на прежнем уровне в 5–6%, хотя существуют факторы, которые говорят в сторону как ее повышения, так и снижения, сообщается в докладе регулятора о денежно-кредитной политике. Банк России исходит из прежней оценки долгосрочной реальной нейтральной ставки 1–2% при целевом значении инфляции вблизи 4%. Мы по-прежнему ждем снижения как инфляции, так и ключевой ставки, что повлечет за собой и рост цен рублевых облигаций.

Число физических лиц, имеющих брокерские счета на Московской бирже, по итогам июля 2022 года превысило 20,8 млн, ими открыто 34,8 млн счетов. Облигации намного привлекательнее вкладов, и мы видим приток частных инвесторов в этот класс активов. Доля частных инвесторов в объеме торгов акциями в июле составила 77%, в объеме торгов облигациями – 25,7%, на спот-рынке валюты – 26,6%, на срочном рынке – 72,7%.

Объем торгов корпоративными, региональными и государственными облигациями в июле 2022 года вырос на 16,6% и составил 725,0 млрд рублей (621,8 млрд рублей в июне 2022 года). В июле на фондовом рынке Московской биржи размещен 41 облигационный заем на общую сумму 506,3 млрд рублей, включая объем размещения однодневных облигаций на 320,2 млрд рублей.

Публикация хороших данных по рынку труда в США была позитивно воспринята инвесторами. Доходности по 10-летним казначейским облигациям Минфина США поднялись до 2,8%, но рынок еврооблигаций развивающихся стран в целом продолжил восстанавливаться, поскольку позитив на рынке труда снижает риски рецессии.

В России продолжается восстановление локального рынка еврооблигаций, цены продолжают расти, и найти какие-то выгодные предложения становится все труднее. Лукойл объявил о выкупе с дисконтом своих облигаций в Euroclear, цены выкупа составят от 90% по Lukoil 23 до 73% по Lukoil 31. ПИК выпустил замещающие облигации и в ближайшие недели намерен провести обмен для локальных инвесторов. Совкомбанк выпустил локальные субординированные облигации Т2 и предложил сделать обмен для владельцев бессрочных субордов с дисконтом.

	Код для вставки в блог | Посмотреть результат Выделите любой фрагмент прямо в тексте статьи и нажмите Ctrl+Insert или скопируйте готовый код: <table style="border: 1px solid #DDD2B7; padding: 10px; background-color: #FCFBF8;" width="100%"> <tr> <td style="vertical-align: top; padding-bottom: 10px; border-bottom: 1px solid #D7D7D7; font-size: 20px; color: black;"> <a href="http://newrbk.ru/"><img src="http://newrbk.ru//images/logo_news.png" style="vertical-align: middle; margin-right: 5px;" alt="" /></a> Раздел: Экономика </td> </tr> <tr> <td style="vertical-align: top; padding-top: 5px;"><div style="float: left; width: 100px; height: 100px; margin: 5px 10px 0px 0px; border: 1px solid #E3E6EA; padding: 3px;"> <a href="http://newrbk.ru/news/2013283-uk-alfa-kapital-ezhenedelnaya-analitika-po-obligaciyam-09082022.html"><img src="http://newrbk.ru/pictures/normal_2022-08/84824168.jpg" style="display: block;" alt="" /></a> </div> <div style="margin-left: 118px;"><h3 style="font-size: 16px; color: #4e4e4e; font-weight: normal; padding-bottom: 3px; font-family: Tahoma, Arial, Helvetica, sans-serif;"><a href="http://newrbk.ru/news/2013283-uk-alfa-kapital-ezhenedelnaya-analitika-po-obligaciyam-09082022.html">УК \"Альфа-Капитал\": еженедельная аналитика по облигациям 09.08....</a></h3> <div style="font-size: 11px; color: #666666; padding-bottom: 3px;">Опубликовано: 2022-08-09 13:05:51</div><p id="insert_blogs_aded02" style="padding: 0px;">На прошлой неделе цены рублевых практически не изменились.<p></p><p><p></p><p>Дефляция в России с 23 июля по 1 августа составила 0,14%, что год к... <a style="color: #065FD1;" href="http://newrbk.ru/news/2013283-uk-alfa-kapital-ezhenedelnaya-analitika-po-obligaciyam-09082022.html">Подробнее »</a></p> </div> </td> </tr> </table> Мы весьма признательны всем, кто использует наши тексты в блогах и форумах. Пожалуйста, уважайте труд журналистов: не перепечатывайте в блогах статьи целиком (они всегда доступны по этому адресу), не забывайте ставить ссылки на полный текст на нашем сайте. Раздел: Экономика УК \"Альфа-Капитал\": еженедельная аналитика по облигациям 09.08.... Опубликовано: 2022-08-09 13:05:51 На прошлой неделе цены рублевых практически не изменились. Дефляция в России с 23 июля по 1 августа составила 0,14%, что год к... Подробнее »