УК \"Альфа-Капитал\": еженедельная аналитика по сырью 04.04.2022

Снижение нефтяных котировок на прошлой неделе активно подпитывалось новостями о решении США распечатать стратегические нефтяные резервы и направить на рынок 1 млн баррелей в сутки. Если исходить из оценок превышения потребления нефти в мире над добычей порядка 1–2 млн баррелей в сутки, то этого формально должно хватить для закрытия дефицита. Особенно если и другие страны также предпримут схожие шаги. С другой стороны, перебои поставок из РФ, которые неизбежно возникнут из-за санкционного давления, могут не позволить рынку достичь равновесия.

Напомним, что в начале года прогноз цен на нефть выше 100 долл. за баррель относился к оптимистичным сценариям, предполагавшим сохранение роста мировой экономики и спрос на нефть при ограниченном росте предложения. Поэтому если рост мировой экономики окажется слабее ожиданий, а тем более если реализуются риски рецессии в крупных экономиках, то цены на нефть могут серьезно снизиться.

В последние несколько дней курс рубля двигался в необычно узком диапазоне, колеблясь вокруг отметки USD/RUB 84. Это, конечно, существенно выше, чем привычный диапазон USD/RUB 72–80, внутри которого курс находился большую часть времени с начала 2021 года и вплоть до конца февраля 2022-го, но с учетом всех рисков такой курс выглядит намного более обоснованным, чем в середине марта.

Если исходить из того, что мы находимся в режиме контроля движения капитала, то сейчас не должно быть оттока по финансовому счету, который в 2021 году составил порядка 70 млрд долл. Заблокированные валютные резервы означают, что и ЦБ РФ не отправляет валюту в резервы. В 2021 году это сформировало грубо 50 млрд долл. оттока. Остается только приток по счету текущих операций, который в 2021 году составил порядка 120 млрд долл.

Поэтому базово рубль должен продолжать укрепляться. Если, конечно, ЦБ РФ и Минфин не придумают, как избавлять рынок от избытка притока иностранной валюты. А это придется делать, так как слишком сильное укрепление рубля может создать не меньше проблем, чем его сильное ослабление, в том числе для компаний, ориентированных на импортозамещение.

В этой связи примечательно смягчение на прошлой неделе ограничений на перевод средств за рубеж. Возможно, в скором времени увидим и другие послабления.

	Код для вставки в блог | Посмотреть результат Выделите любой фрагмент прямо в тексте статьи и нажмите Ctrl+Insert или скопируйте готовый код: <table style="border: 1px solid #DDD2B7; padding: 10px; background-color: #FCFBF8;" width="100%"> <tr> <td style="vertical-align: top; padding-bottom: 10px; border-bottom: 1px solid #D7D7D7; font-size: 20px; color: black;"> <a href="http://newrbk.ru/"><img src="http://newrbk.ru//images/logo_news.png" style="vertical-align: middle; margin-right: 5px;" alt="" /></a> Раздел: Экономика </td> </tr> <tr> <td style="vertical-align: top; padding-top: 5px;"><div style="float: left; width: 100px; height: 100px; margin: 5px 10px 0px 0px; border: 1px solid #E3E6EA; padding: 3px;"> <a href="http://newrbk.ru/news/2012986-uk-alfa-kapital-ezhenedelnaya-analitika-po-syiryu-04042022.html"><img src="http://newrbk.ru/pictures/normal_2022-04/297477343.jpg" style="display: block;" alt="" /></a> </div> <div style="margin-left: 118px;"><h3 style="font-size: 16px; color: #4e4e4e; font-weight: normal; padding-bottom: 3px; font-family: Tahoma, Arial, Helvetica, sans-serif;"><a href="http://newrbk.ru/news/2012986-uk-alfa-kapital-ezhenedelnaya-analitika-po-syiryu-04042022.html">УК \"Альфа-Капитал\": еженедельная аналитика по сырью 04.04.2022</a></h3> <div style="font-size: 11px; color: #666666; padding-bottom: 3px;">Опубликовано: 2022-04-05 14:58:06</div><p id="insert_blogs_aded02" style="padding: 0px;">Снижение нефтяных котировок на прошлой неделе активно подпитывалось новостями о решении США распечатать стратегические нефтяные резервы и направить... <a style="color: #065FD1;" href="http://newrbk.ru/news/2012986-uk-alfa-kapital-ezhenedelnaya-analitika-po-syiryu-04042022.html">Подробнее »</a></p> </div> </td> </tr> </table> Мы весьма признательны всем, кто использует наши тексты в блогах и форумах. Пожалуйста, уважайте труд журналистов: не перепечатывайте в блогах статьи целиком (они всегда доступны по этому адресу), не забывайте ставить ссылки на полный текст на нашем сайте. Раздел: Экономика УК \"Альфа-Капитал\": еженедельная аналитика по сырью 04.04.2022 Опубликовано: 2022-04-05 14:58:06 Снижение нефтяных котировок на прошлой неделе активно подпитывалось новостями о решении США распечатать стратегические нефтяные резервы и направить... Подробнее »