УК \"Альфа-Капитал\": еженедельная аналитика по сырью 29.03.2022

Цена барреля Brent в течение марта успела сначала взлететь почти до 140 долл. за баррель, затем снизиться почти до 96 долл., затем снова двинулась вверх, превысив 123 долл. Сегодня утром наблюдаем коррекцию с почти 120 долл. за баррель до 116 долл. Такие резкие движения – прямой результат неопределенности относительно баланса спроса и предложения на рынке, возникшей из-за ситуации на Украине и санкций против России.

Риски резкого снижения предложения нефти на глобальном рынке наложились на уже сформировавшийся к концу 2021 г. дефицит, покрывавшийся за счет сокращения товарных запасов. Добыча нефти за пределами ОПЕК+ увеличивается слабо: например, в США в последние месяцы она держится в районе 11,6 млн баррелей в сутки. Число активных буровых установок в США постепенно растет, составив, по последним данным, 531 шт., что в 1,5 раза меньше того значения, которое обеспечивало рост добычи в этой стране.

В феврале дефицит предложения нефти на мировом рынке составлял порядка 1,6 млн баррелей в сутки, в среднем же за последние 12 мес. он составлял 1,85 млн баррелей в сутки. Это должно было очень сильно подточить товарные запасы, поэтому новости о рисках перебоев поставок должны сейчас восприниматься рынком очень болезненно.

Рубль сегодня продолжил укрепление: курс утром опускался до USD/RUB 92,5. Конечно, по сравнению с уровнями середины февраля — это очень высоко, но после значений 120 долл. (на Мосбирже) курс сейчас выглядит более адекватным. С учетом текущих ограничений на движение капитала, а также новостного фона, курс рубля сейчас сложно назвать полностью рыночным.

Тем не менее, с учетом предполагаемых изменений в параметрах платежного баланса, рубль сейчас не должен слабеть. Более того, вплоть до недавнего времени ЦБ РФ и Минфин прилагали специальные усилия для сдерживания укрепления рубля – например, через бюджетное правило. Это было необходимо для стимулирования импортозамещения. В нынешних условиях, с учетом санкционных ограничений, дополнительной защиты внутренних производителей особо не требуется. Наоборот, правильным было бы стимулировать импорт важных компонентов и товаров. Исходя из этого соображения, ЦБ РФ не должен препятствовать укреплению рубля.

В общем, равновесный курс рубля – это открытый вопрос, и далеко не факт, что он будет выше или на уровне текущего.

Активность на валютном рынке в сегменте рубль-юань за последнее время выросла примерно в 10 раз, объем торгов достигает 10–14 млрд рублей в день. Но это все равно в несколько раз меньше, чем в паре рубль-доллар и рубль-евро. Пока инвестиционных продуктов в этой валюте нет, поэтому спрос остается нишевым.

	Код для вставки в блог | Посмотреть результат Выделите любой фрагмент прямо в тексте статьи и нажмите Ctrl+Insert или скопируйте готовый код: <table style="border: 1px solid #DDD2B7; padding: 10px; background-color: #FCFBF8;" width="100%"> <tr> <td style="vertical-align: top; padding-bottom: 10px; border-bottom: 1px solid #D7D7D7; font-size: 20px; color: black;"> <a href="http://newrbk.ru/"><img src="http://newrbk.ru//images/logo_news.png" style="vertical-align: middle; margin-right: 5px;" alt="" /></a> Раздел: Экономика </td> </tr> <tr> <td style="vertical-align: top; padding-top: 5px;"><div style="float: left; width: 100px; height: 100px; margin: 5px 10px 0px 0px; border: 1px solid #E3E6EA; padding: 3px;"> <a href="http://newrbk.ru/news/2012839-uk-alfa-kapital-ezhenedelnaya-analitika-po-syiryu-29032022.html"><img src="http://newrbk.ru/pictures/normal_2022-03/223024111.jpg" style="display: block;" alt="" /></a> </div> <div style="margin-left: 118px;"><h3 style="font-size: 16px; color: #4e4e4e; font-weight: normal; padding-bottom: 3px; font-family: Tahoma, Arial, Helvetica, sans-serif;"><a href="http://newrbk.ru/news/2012839-uk-alfa-kapital-ezhenedelnaya-analitika-po-syiryu-29032022.html">УК \"Альфа-Капитал\": еженедельная аналитика по сырью 29.03.2022</a></h3> <div style="font-size: 11px; color: #666666; padding-bottom: 3px;">Опубликовано: 2022-03-29 15:21:25</div><p id="insert_blogs_aded02" style="padding: 0px;">Цена барреля Brent в течение марта успела сначала взлететь почти до 140 долл. за баррель, затем снизиться почти до 96 долл., затем снова двинулась... <a style="color: #065FD1;" href="http://newrbk.ru/news/2012839-uk-alfa-kapital-ezhenedelnaya-analitika-po-syiryu-29032022.html">Подробнее »</a></p> </div> </td> </tr> </table> Мы весьма признательны всем, кто использует наши тексты в блогах и форумах. Пожалуйста, уважайте труд журналистов: не перепечатывайте в блогах статьи целиком (они всегда доступны по этому адресу), не забывайте ставить ссылки на полный текст на нашем сайте. Раздел: Экономика УК \"Альфа-Капитал\": еженедельная аналитика по сырью 29.03.2022 Опубликовано: 2022-03-29 15:21:25 Цена барреля Brent в течение марта успела сначала взлететь почти до 140 долл. за баррель, затем снизиться почти до 96 долл., затем снова двинулась... Подробнее »